憑觀察及過往的經驗，早前我還認為香港未到「全民皆股」的地步。不過，不得不承認看漏了一個問題，就是大陸已「全民皆股」，還用上很多融資入市，情況就如二十世紀尚未成熟的香港股市般，一旦泡沫爆破，香港也會受牽連。只是沒想到負面影響如此急勁，或多或少跟中國政府處理這次事件時，暴露了不成熟的一面有關。
輸打贏要
上周提到，中國政府加緊監控股票融資活動，投資者爭相採用槓桿方式，造成股市大跌。政府的救市招數可謂進退失據，亦見本末倒置，被形容為「暴力救市」，市場及傳媒傾向說成為「黑天鵝事件」或「完美風暴」。
我不大認同這些形容詞，只是找藉口推卸過失。為甚麼沒有人看到，自今年4月股市在意想不到的情況下急升，其實也是「黑天鵝」事件？「輸打贏要」是人的本性。
贏要」是人的本性。股市基本上是充滿可能性，不要想當然，任何事也可發生，投資者需要有很多準備及計畫應付不同情況。若錯了毋須找藉口，但要查明真正原因，並設法改進。
貪念導致善忘
我有一條投資規則，就是「買入的原因不在，應考慮沽出」。若大家並非因公司優良及估值合理甚至便宜，只因大市資金泛濫而買入股票的話，看到中國政府加緊監控股票融資活動時，已應有撤退的準備。我自 6 月下旬逐步增持現金，並減持風險相對較高的股票，進入「進可攻、退可守」的狀態。
另一條投資規則是「投機的股投機了」。當高價買入好股，或以任何價格買入劣股時，不要找藉口說服自己這是「投資」，而沒有做好止賺止蝕管理。在旺市時，熱情的股民未必能聽得進，但這是個不變的定律。
為甚麼一些投資定律經得起時間考驗，卻不受投資者重視？主因是貪念，每每想賺到盡，因為止賺止蝕在牛市時會令投資者賺少了。在執行上逐漸忘記投資定律的好處，而這些好處往往在大跌市後才明顯見到，更可惜的是，到下一次旺市時，定律又會再次被忘記。
利益申報：筆者為持牌人士。