古語有云：「先天下之憂而憂、後天下之樂而樂」，相信不少人都聽過。不知何故，最近
腦中經常響起此宋詞，再想深一層，原來跟自己的投資取向何其配合。
我的整體投資取向偏向保守，所以能在不少人被勝利沖昏頭腦的大牛市期間，雖仍會熱切參與其中，但定會為市況逆轉的一天做好準備，算是「先天下之憂而憂」。不過，亦因人的根本性格很難突然改變，當下跌的市況有天谷底反彈，同樣會持保守的態度，待基本因素確定後才便會入市，可謂「後天下之樂而樂」。
弄得滿手蟹貨
其實，對投資者而言，最理想的狀況應是「先天下之憂而憂、先天下之樂而樂」，便可在高位沽貨，低位買入。但「升市時保守，跌市時進取」這種雙重性格，多是偶一為之的幸運，很少人能長期做到。
事實上，大部分小投資者是偏向「後天下之憂而憂、後天下之樂而樂」的另一極端。好像今年中的「港股大時代」，大市於 4 月初復活節假期後急升，不少投資者過了一兩個星期，當市場上人人唱好時，才「後天下之樂而樂」投入股市大洪流，有些更愈買愈高風險，疑似殼股也不放過，怎知那時股市已隱隱在高位。
當恒指於 6 月底開始跌破「港股大時代」低位時，市場仍持續唱好，認為調整後必破新高，不少投資者在貪念下堅持留守，結果到大市跌勢已成，才「後天下之憂而憂」想辦法處理滿手蟹貨。
蟹貨極難處理，當投資價值跌了 50%，便需要把握一個回報達 100% 的投資機會才可回本，談何容易？最佳的處理方法是避免蟹貨出現，即有紀律執行止蝕的風險管理，當投資價值跌 20% 便止蝕，若能轉投另一個回報達 25% 的項目便可回本，相信比找一個 100% 回報的投資項目機會率大得多。